央行定調 先打通膨再寬鬆貨幣

中央銀行理監事會議今（20）日登場。財經官員指出，因應景氣現況及歐、美、日先後推出的進一步貨幣寬鬆措施，央行下季貨幣政策主軸將是「左打通膨、右踢熱錢」，先加強匯市與房市管控，行有餘力再透過貨幣適度寬鬆，以扶植經濟成長。

在美國實施第3輪量化寬鬆政策後（QE3）後，日本中央銀行昨日宣布擴大資產寬鬆措施，資產購買基金規模由45兆日圓，擴大10兆至55兆日圓，激勵台北股匯市雙漲行情。

主要經濟體擴大印鈔票行動，讓亞洲新興市場的「貨幣戰爭」一觸即發。今年最後1季，國內面臨熱錢流入、推升通膨兩大危機，央行將透過道德勸說、抽檢交易單據等手段，預防炒匯風氣升溫，必要時動用專案金檢讓熱錢無從炒作。

去年6月底以來，央行重貼現率連4季按兵不動，市場研判，今日仍將維持1.875%水準不變。財經官員表示，央行政策目標以物價穩定為主、扶助經濟成長為輔，在利率維持不動前提下，央行會適度拉抬新台幣匯率，以抑制輸入性通膨；確定通膨無虞，再適度放鬆銀根，刺激經濟成長。

至於央行可能推出的措施，財經官員說，美國推出第2輪量化寬鬆政策（QE2）時，央行曾對熱錢祭出一波波管控措施，包括限制外資匯入不得存放定存、外資新台幣活存準備金拉高至90%、明令外資購買公債不得超過匯入資金的三成，大幅擠壓熱錢炒作空間。

面對全球資金浮濫，帶動通膨壓力，央行在美國推出QE2期間，曾經連續3季升息（合計0.375 個百分點），重貼現率從1.5%升抵1.875%；為防堵資金流向房地產市場炒作，央行也擴大房貸管制措施的適用範圍。

不過，相對QE2期間，今年卻是出口連六衰、景氣燈號連九藍、經濟成長率8度下調至1.66%的窘境，不僅無法升息，更因全年CPI年增率面臨2%保衛戰，失去降息條件。

圖／經濟日報提供

【2012/09/20 經濟日報】