文／林奇芬
台股強攻8600點，營建股指數卻直直落。股王大立光本益比16倍，營建股績優生本益比不到5倍，而股價卻還在跌。從股價的走勢，預言房市寒冬來襲。 走了十年多頭的台灣房市，還可以續強嗎？在媒體上，我們總看到多空二邊互相叫陣，一邊喊泡沫來臨，一邊喊房市續漲，一般民眾看得霧煞煞，究竟要買、不買，內心非常的猶豫。 股價是實體經濟的領先指標，我們不彷觀察台股中營建股的表現，就可以探知未來房市風向。
回顧十年前，上市營建股指數從2003年5月的59.73點起漲，歷經6年多頭走勢，最高在2008年4月來到457.09點，漲幅高達665%。之後隨著全球經濟轉弱下跌，在金融海嘯下跌到最低點94.65。不過，在全球政府與央行資金挹注下，展開一波反彈行情，營建股指數也在2011年來到383.19點的反彈波高點。 2011年初開始討論奢侈稅課徵，2011年6月正式實施，營建股指數從年初起持續下跌，直到2013年上半年，營建股才有一波稍強勢的反彈。但2013年下半年，台股大盤展開強勁的上升走勢，營建股卻開始反轉下跌，在2014年初台股上攻8600點的漲勢中，營建股反而是最弱勢的族群，目前指數已跌破年線，呈現空頭走勢。 營建股績優生本益比不到5倍 股價還在跌 如果從企業獲利的角度來看，目前營建股可說是台股本益比最低的族群。舉例來說，股王大立光1月23日收盤價1185元，根據大立光去年每股賺71.64元來推算，大立光的本益比為16.54倍。可是營建股中的績優生長虹，去年前三季的獲利就高達每股19.51元，按1月23日股價83.1元推算，本益比僅4.26倍。而另一家營建績優生華固，去年前三季每股獲利10.61元，股價75.7元，本益比僅7.13倍。 從本益比的角度來看，營建股實在很便宜。但即使如此，卻無法吸引投資人的目光，股價還持續破底，顯示敏感的投資人，關心的不是建設公司過去賺多少，而是未來還有成長空間嗎？
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