「利率低」非助漲房價「提升利率」也非控制房價

前央行經研處長施燕投書建議升息抑房價，央行昨（24）日澄清說，用升息對付房價，就像「拿大刀動手術」、把正常神經都切斷，「房價沒打到，經濟卻受到很大傷害」，根本得不償失。

我個人認同施燕所提遺産稅降低資金大量回流以及長期低利率政策兩大因素是房價脫離技術循環面持續高漲的原動力，但我並不認同防堵資金投入房市或提升利率就能解決臺灣的高房價問題。就算短期能抑制房價，也只是治標不治本的短期效果，而換來的代價可能是資金大量外移以及經濟成長面的傷害。因為利率低可以說是房價的助漲因素，但卻非房價高漲的唯一因素，當全球經濟體持續維持低利率的環境下，台灣的弱勢經濟那有條件逆勢而為？

IMF（國際貨幣基金）的實證研究，近十年來低利率與房價暴漲，兩者間沒有必然關連性。對於這個研究我認為有待商確，因為低利率必然有助於資金寛鬆，而過剩的資金在沒有多元投資管道的環境下，房地產投資就成為龐大資金的重要入口，政府再怎麼打房救股都徒費功夫，因此，改善投資環境，讓過剩資金有適當投資管道，才是真正治本的良策。

以目前台灣的房價結構，技術循環面已達末升行情，等全省補漲行情告一段落，房價必然會有鬆動，政策打房雖有抑制作用，但若無更有效的改善投資環境，將逼得大量資金出走轉而投資海外房地產。也因此我預測今年的房市無論是從基本面丶技術循環面丶政策消息面評估，都是不動產投資者獲利了結的最佳時機，這並不代表台灣房市馬上會反轉直下，只是不動產投資者最佳的投資策略到底是要吃到七分飽或八分飽，就要靠銳利的智慧去判斷，想要貪圖吃到飽就必須擔負「套牢」的風險。